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郭施亮:今年中国股市的“金九银十”行情会落

作者:jizhe 发布时间:2019-08-06 21:01

  在国内房地产市场范围中,我们时常会听到金九银十的说法。究其原因,主要仍是在于民众的消费需求以及消费心理的影响,而与其它月份比拟,在玄月十月开盘的,往往会有一个关于比好的购买需求,交易量也会水涨船高。

  实际上,除了房地产市场之外,金融市场同样还会具备金九银十这样的说法。虽然金九银十反响到金融市场之中,可能较房地产市场的刺激影响有所逊色,但整体而言,玄月十月份的金融市场表现,会有利于资金的建仓,而从历年来的股市表现来看,在玄月十月完成建仓的资金,往往会较其余月份实现更高的投资报答预期。

  回顾当下市场的表现,玄月份之前A股市场已经涌现了逾半年光阴的下跌调剂走势,且累计最大跌幅逾25%,而广泛个股的平匀跌幅还会远高于这一跌幅程度。不可招认的是,经过了这一轮的非感性下跌,整体市场的平匀估值已经回落至一个十分偏颇与低估的状态,甚至市场的平匀估值与破净率程度,已经基础上重返上一轮牛市起涨点邻近的状态。

  对股票市场而言,平匀估值越低,破净率越高,往往代表着市场存在更高的投资保险性。对如今的A股市场,在市场估值程度连续大幅紧缩的背景下,实际上已经存在了较高的投资保险性,潜在的投资报答预期仍是值得等候的。

  然而,有趣的是,在股市估值与破净率连续创出近年来的纪录程度之际,A股市场的止跌情况俨然并不清楚。与此同时,在市场看来,沪市2638点的低点支撑始终会有击穿的一天,而就目前来看,除了沪市之外,例如深证成指、中小创业板指数等,均已创出了本轮熊市行情的调剂新低,而这往往意味着沪市翻新低的危险仍是会具备的。

  实际上,对当前A股市场的运行状况,已经不可以仅仅依靠股市估值与破净率等通例指标进行断定,而对A股市场而言,一方面与市场的投资情绪、投资心理变更有着必然的接洽性,另一方面则与影响股市行情的潜在负担问题,有着不少的关系。

  的确,就平匀估值与破净率程度剖析,A股的投资优势甚至高于其余欧美成熟市场,至于与更存在极低估值状态的港股市场比拟,A股市场部分权重指数的估值程度也多少乎有逐渐濒临的趋势,而估值优势的逐渐突出,且股票市场开放步调逐渐加快,这也是最近一段时期内外资资金连续加快流入的真实写照,而部分外资也逐渐被A股市场的估值优势所吸引。

  然而,对A股市场而言,时下所面临的问题与负担依旧不可小觑。

  具体而言,一方面在于金融市场去杠杆的延续,股票市场所蒙受的去杠杆压力依旧具备。受此影响,A股市场长期具备的上市公司“无股不押”现象,也频繁受到了考验,而质押盘平仓危险仍是当下市场颇具不肯定性的危险之一;另一方面则在于内部政策环境的不明朗化,如IPO发行常态化,一直增加股票市场的扩容压力,但股市退市常态化现象迟迟未能取得本质性的发展,由此导致股市优胜劣汰功用未能得到本质性的激活。又如市场传出部分企业被要求补缴以往少交的社保,而一旦构成了补缴的压力,可能会关于企业尤其是部分上市公司的利润形成或多或少的冲击。同时,在国内经济稳中有变的大环境下,经济转型存在必然的繁杂性与考验性,而上市公司可否走出逢迎经济转型的开展趋势,攻破企业开展的瓶颈,仍是存在必然的未知数。

  除此以外,对外部政策环境而言,不论是海外金融市场的稳定仍是贸易关税及汇率的稳定影响,同样带给A股市场或多或少的心理负担,而对身处熊市环境下的A股市场而言,依旧离不开熊市环境“放大利空,缩小利好”的状态,稍有打草惊蛇,股票市场的投资决心也会因此受挫,股市下跌也就很难避免了。

  然而,在股市存在必然估值优势的前提下,自身给予市场带来必然的投资保险保证,市场再度连续非感性下跌空间应该关于比有限,阅历了股市非感性下跌,甚至再一次考验2638低点支撑后,股市金九银十的行情仍是有可能会在市场一片失望气氛下产生。

  不过,虽然市场往下空间不会很大,但上市公司股票的危险释放压力依旧不少,如流动性危机、股权质押平仓盘压力、巨额解禁下的减持压力、基金机构大额减持以及商誉减值等因素,无疑属于当下A股上市公司的主要负担问题,稍有不慎,熊市末真个危险释放过程仍是不可小觑。



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